Was Ist Gamma - Trading-Strategie

Wie Delta wird erwartet, dass angegebenen ändern $ 1 Schritt in die zugrunde liegenden heißt Gamma. Ein Anleger kann sehen, wie die Delta beeinflussen eines Optionspreis bei einer $ 1 Schritt in die zugrunde liegenden, aber zu sehen, wie das Delta auf dieser Option kann angegeben ändern Sie die gleichen $ 1,00 bewegen, beziehen wir uns auf Gamma. Gamma wird eine Zahl im Bereich von 0 und 1,00. Da Delta kann nicht mehr als 1,00 ist, kann Gamma größer als 1,00 nicht entweder als Gamma stellt die erwartete Änderung des Delta. Mit Blick auf ein hypothetisches Beispiel, XYZ ist der Handel 50. Die XYZ Jan 50 Anruf wird der Handel für $ 2, hat ein Delta von 0,50 und einem Gamma von 0,06. Sollte XYZ gehen bis zu $ ​​51, kann ein Anleger schätzen, dass die 50 Streikaufruf wird nun im Wert von rund $ 2,50 sein. Der neue Delta dieser 50 Streikaufruf in einem XYZ-Preis von $ 51 sollte um 0.56 (einfaches Hinzufügen der Gamma von 0,06 zu der alten Delta von 0,50). In anderen Beispielen Für den Zweck der Einstellung Delta Mengen, rund Gamma auf zwei Dezimalstellen Ein Anruf hat ein Delta von 0,54 und Gamma von 0,0400 (0,04) Auf geht bis $ 1 Delta wird weitere positive durch die Gamma Menge geworden Neue Delta-Wert. 58 Ein weiterer Aufruf hat ein Delta von 0,75 und Gamma von 0,0340 (0,03) Auf unten ist $ 1 Delta wird von Gamma Menge weniger positiv geworden New ungefähre Delta-Wert. 72 Lange Optionen entweder Anrufe oder Puts, immer zu positiven Gamma. Short Calls und Short Puts wird negative Gamma. Underlying für Aktien-Positionen werden nicht Gamma weil ihre Delta ist immer 1,00 (lang) oder -1,00 (kurz) und wird sich nicht ändern. Positive Gamma bedeutet, dass das Delta von langen Anrufe positiver geworden und bewegen sich 1,00, wenn der Aktienkurs steigt, und weniger positiv und bewegen sich 0, wenn der Aktienkurs fällt. Lange Gamma bedeutet auch, dass das Delta einer Long-Put wird mehr negativ und bewegen sich auf -1,00 wenn der Aktienkurs fällt und weniger negativ und bewegen sich 0, wenn der Aktienkurs steigt. Für einen kurzen Anruf mit negativen Gamma wird das Delta zu negativer als die Aktie steigt und weniger negativ als der Preis fällt. Gamma ist höher für Optionen, die auf dem Geld sind und näher an Ablauf. Ein Front-Monat, at-the-money-Option wird mehr Gamma haben als ein LEAPS® Option mit der gleichen Streik, weil das Delta der nahen Zukunft Möglichkeiten bewegen sich entweder 0 oder 1,00 steht unmittelbar bevor. Bei höheren Gamma können Investoren mehr dramatische Verschiebungen in Delta, wie die zugrunde liegenden Bewegungen zu sehen, vor allem mit dem Basiswert um den Streik bei Ablauf. Gamma ist niedriger in der längerfristigen LEAPS ® als weitere Streiks bleiben Möglichkeiten für die in-the-money bei Verfall wegen der Höhe der Zeit zu bleiben. Eines at-the-money-Option Delta ist in der Regel die am empfindlichsten auf Bewegungen in der zugrundeliegenden (und damit höhere Gamma). Mit dem Lager direkt an einem Streik bei Verfall, werden einer Option Gamma am höchsten, wie die Delta sein wird potenziell bewegen von 1,00 in Richtung 0 oder umgekehrt wie die zugrunde liegenden kreuzt einen Streik. In diesen Fällen kann die Gamma extrem hoch sein wie der Delta ändert sich schnell mit dem Basiswertes zum Ausübungs und Ablauf nähert. Deep-in-the-money oder far-out-of-the-money-Optionen haben eine geringere Gamma als at - the-money-Optionen. Die tiefen-in-the-money-Optionen haben bereits einen hohen positiven oder negativen Delta. Wenn die Optionen werden tiefer in-the-money, wird das Delta in Richtung 1,00 (bzw. -1,00 für Puts) bewegen und die Gamma wird abnehmen, da der Delta kann nicht in der Vergangenheit 1,00 bewegen. Wenn die Aktie waren in Richtung des Streichens der tief-in-the-money-Option zu bewegen, wird die Gamma erhöhen und die Delta bewegt unteren etwa um den Betrag des aktuellen Gamma. Zum Beispiel, sagen wir mal XYZ wird bei $ 30 gehandelt. A 25 Streikaufruf ist der Handel für 5,80 $ und hat ein Delta rund 0,85 und einem Gamma von 0,03. Wenn XYZ waren auf $ 29 fallen, könnte der Anleger erwarten, dass die Optionsprämie auf 4,95 $ fallen (wie durch Delta projiziert). Mit Aktie bei $ 29, kann das Delta der Option um etwa den Betrag der Gamma abnehm werden, damit der neue Delta in einem XYZ Preis von $ 29 sein 0,82 (hier subtrahieren wir die Gamma von der alten Delta als der Aktienkurs sank von $ 1). Mit der Aktienabwärtsbewegung in Richtung der langen Streik, Gamma erhöht und Auswirkungen Delta. Sollte das Lager zurückgehen bis $ 25, wir würden schätzen, Delta um 0,50 sein. Wenn die Gamma blieben rund 0,03, würde die Option noch eine 0,70 Delta mit dem Lager bei $ 25. Da Gamma erhöht typischerweise als Optionen werden näher an at-the-money, die neue Gamma dieses Vertrages kann um 0,09 sein. Gamma ist am höchsten, wenn die Delta ist in der 0,40 bis 0,60 Bereich oder in der Regel, wenn eine Option ist bei dem Geld. Deeper-in-the-money oder weiter-out-of-the-money-Optionen haben eine geringere Gamma als Deltas nicht so schnell in den Basiswert mit der Bewegung zu ändern. Wie Deltas Ansatz 0 oder 1.00 (oder 0 oder -1,00 für Puts) ist Gamma normalerweise an seinem tiefsten Punkt. Die implizite Volatilität Veränderungen haben auch Auswirkungen auf die Gamma. Da die implizite Volatilität abnimmt, Gamma von at-the-money Calls und Puts zunimmt. Wenn die implizite Volatilität höher geht, die Gamma sowohl in-the-money und out-of-the-money Calls und Puts wird abnimmt. Dies geschieht, weil niedrige implizite Volatilität Optionen werden eine dramatische Veränderung in Delta haben, wenn die zugrunde liegenden Bewegungen. Eine hohe implizite Volatilität zugrunde liegenden Produkt weniger ein Delta Wechsel mit Bewegung, wie der Möglichkeit, mehr Bewegung ist vorgesehen, sehen werden. The Long Straddle und Gamma Scalping The Long Straddle Die Long-Straddle ist eine begrenzte Risikostrategie verwendet, wenn die taktische Option Anleger prognostiziert einen großen Schritt in die zugrunde liegenden oder einen Anstieg der impliziten Volatilität oder beides. Ich glaube nicht, dass die Händler sollten eine Strategie Bias haben. Händler sollten den Markt zu studieren und anzuwenden, die Strategie, die am besten auf ihre Marktprognose. Händler mit einer Strategie Bias neigen dazu, ihre Möglichkeiten zu begrenzen. Aber ich denke, dass es in Ordnung, ein paar Lieblings-Strategien, die Sie einsetzen, wenn Sie denken, dass die Zeit reif ist zu haben. Eines meiner bevorzugten Strategien ist der Long-Straddle. Für diejenigen von Ihnen nicht vertraut mit der Strategie ist der Long-Straddle den gleichzeitigen Kauf am Geld Call - und Put. Zum Beispiel, wenn XYZ Aktie bei $ 25 gehandelt, würde ein Investor die 25 Streikaufruf zu kaufen und gleichzeitig setzen. Die Long-Straddle ist ein begrenztes Risiko, theoretisch unbegrenzten Gewinnpotenzial Strategie. Warum kaufen Sie einen Straddle? Ein Straddle gekauft werden sollte, wenn die Anleger Prognosen eine große Kursbewegung in der zugrunde liegenden oder ein Anstieg der impliziten Volatilität, oder beide. Es ist einfacher, eine Bewegung in der impliziten Volatilität, als zu versuchen, um Kursbewegungen vorherzusagen Prognose. Eine der besten Zeiten, um auf einem Long-Straddle gesetzt ist in den Wochen vor ein Quartalsergebnis Bericht. Impliziten Volatilitäten können die Tendenz, im Vorgriff auf die Ertragszahlen steigen und ihren Höhepunkt erreichen Sie nur vor der Ankündigung haben. Ein Straddle vor der Volatilität Anstieg gekauft kann profitabel sein. Im Allgemeinen sollten sie auf 3-4 Wochen vor der Ankündigung gesetzt werden, so dass sie können erworben werden, wenn die implizite Volatilität ist niedrig und im Wert steigen, da die implizite Volatilität zunimmt, wenn die Ergebnisbekanntgabetermin wird angefahren. Was sind die Risiken, die mit der Long-Straddle verbunden? Nun, die implizite Volatilität kann nicht zunehmen, und der Aktienkurs sehr stabil bleiben kann. In diesem Fall wird der Feind der Option Käufer, Zeitwertverfall oder Theta seinen Tribut von der Stellung zu nehmen. Vielleicht möchten Sie auch, um die Volatilität der den breiten Markt vor dem Kauf eines Straddle berücksichtigen. Wenn der breite Markt hat eine sehr hohe Volatilität aufgrund einiger letzte Ereignis ist, kann es nicht die beste Zeit für einen Straddle sein. Wenn der VIX ist auf einem hohen Niveau möchten Sie vielleicht eine andere Strategie zu berücksichtigen. Wenn der VIX ist auf normalem Niveau oder ist zurückgegangen und der Anleger prognostiziert einen Anstieg der VIX und einem Anstieg der impliziten Volatilität eines einzelnen Eigenkapitals aufgrund einer bevorstehenden Ergebnis Ankündigung kann ein Long-Straddle eine geeignete Strategie sein. Gibt es eine Möglichkeit, um die Auswirkungen der Zeitwertverfall versetzt, wie durch die Theta gemessen? Ein Werkzeug, das durch aggressive Trader verwendet werden kann, wird als Gamma-Scalping bekannt. Wenn Sie einen Straddle Kauf haben Sie das Recht zum Kauf oder Verkauf des Basiswertes zum Ausübungspreis. Also, wenn Sie lange oder kurze die Aktie in der gleichen Menge von Aktien als äquivalente Anzahl von Straddle Verträge sind, Schutz vor einer unerwünschten Bewegung in Ihrem Aktienposition müssen Sie unabhängig davon, ob lang oder kurz sind. Ich mag einige Scan tun, um Aktien mit einer Geschichte der impliziten Volatilität erhöht sich das Ergebnis Datum Ansätze zu finden. Dann benutze ich eine 20-Tage-Fenster und versuchen, Probleme, die in der Nähe einer Basispreis und bei einer 20-Tage-Durchschnitt gehandelt werden zu lokalisieren. Ich weiche Zahlen, so dass der Eintrag kann plus oder minus ein paar Cent von jedem Parameter. Dann berechne ich die tägliche Standardabweichung durch Division der jährlichen Standardabweichung von sechzehn. Warum die Zahl 16? Die Quadratwurzel der Zeit wird verwendet, um die Standardabweichungen über mehrere Zeitrahmen berechnen. Es gibt 256 Handelstage in einem Jahr. Die Quadratwurzel von 256 15,87, so dass an sechzehn gerundet. So habe ich jetzt meine Straddle eingetragen, wenn der Kurs des Basiswertes ist auf einen Schlag und in der Nähe von einem gleitenden Durchschnitt. Meine Position ist kurz davor, delta-neutral. Die auf das Geld Calls und Puts sollte etwa die gleiche Delta haben. Wieder, ich weiche Zahlen, so halte ich für ein Delta von -50 bis +50 als Delta-neutral. Weil ich eine Long-Position wird gamma positiv sein, so dass bedeutet, dass das Delta kann schnell mit der Bewegung in der zugrunde liegenden verändern und dass ich von großen Preisschwankungen zu profitieren. Sobald die Option Position ist, wenn die Aktie bewegt sich um eine Standardabweichung, werde ich kurz genug Aktien, um meine Position delta wieder neutral. Wenn die Aktie bewegt sich nach unten durch eine Standardabweichung, werde ich eine Long-Position in der Bilanz zu ziehen. Verwenden von Round Lots, werde ich genug Aktien zu kaufen wieder deltaneutral zu werden. Wenn das Lager wieder in seine mittlere, werde ich die Position für einen kleinen Gewinn zu schließen. Denken Sie daran, wenn die Aktie bewegt sich eine Standardabweichung von ihrem Mittelwert, mit einer Wahrscheinlichkeit von 68%, dass sie auf den Mittelwert zurück. Wenn es eine zwei Standardabweichung Schritt macht, gibt es eine Chance von 95%, dass sie auf den Mittelwert zurück. Mit dem Gamma-Scalping diese Weise kann der Anleger versuchen, Day-Trading-Gewinne ausreichen, um den Zeitwertverfall des Positionsversatz zu verdienen. Wenn alles gut läuft, habe ich in der Lage, genug, Day-Trading-Gewinne aus diesem Verfahren zu verdienen, um die Kosten des Straddle vollständig zu bedecken, bevor es um die Zeit des Ergebnis Ankündigung liquidiert. Ich habe nicht eine harte Regel zum Verlassen des Straddle. Wenn die Gewinne angemessen sind von der impliziten Volatilität Zunahme Ich kann die gesamte Position unmittelbar vor der Ankündigung zu liquidieren. Auf der anderen Seite kann ich entscheiden, einen Teil der Position zu verkaufen und halten einige durch die Ankündigung und versuchen, von einem großen Schritt in die Lager zu profitieren. Wenn die Position für durch Gamma Scalping auf einer täglichen Basis auf dem Weg bezahlt, hat der Anleger eine Menge Flexibilität mit ihrem Geld-Management-Strategie bei der Ausfahrt. Alcoa Long-Straddle PL Weitere Antworten Die kurze Antwort ist beides. Es hängt davon ab, was Sie erwarten Mittelwert zurückkehrt zu sein, und was ist Ihre Ausgangsposition zurück. Gamma ist der 2. Ableitung der Option Griechen. Für Optionen, zeigt es an, um welchen Betrag Delta ändert sich für jeden $ 1 Änderung des Preises der zugrunde liegenden Aktien. Die zugrunde liegenden Aktien selbst hat Delta 1 und Gamma Null. Also, wenn Sie schauen, um in einer mittleren zurück Weise mit Optionen handeln Volatilität, dann müssen Sie auf einer Netto-Short-Option Position zu bringen, wenn die Volatilität hoch ist. ODER eine Netto-Long-Option Position, wenn die Volatilität niedrig ist. Da die Netto-Long-Positionen Option haben lange Gamma und Netto-Short-Option Positionen Short Gamma, ist die Antwort auf Ihre Frage Ihr Lieblings Handel bedeuten Zurücksetzen Strategien sowohl kurz - und lang gamma gamma Situationen. Geschrieben 13w vor & bull; Not for Reproduction Aus Gründen der Vollständigkeit werde ich einige der Konzepte Ben Gimpert beschrieben neu zu formulieren. Delta ist die Sensitivität des Optionspreises auf den Preis des Basiswertes (vom Ort verwiesen fortan). Als lang delta bedeutet, dass der Preis der Option erhöht sich, wenn der Stelle nach oben geht. Mathematisch ist die erste Ableitung des Optionspreises gegenüber erkennen. Gamma ist die Sensitivität des Deltas einer Option zu erkennen. Mathematisch gesehen ist es die erste Ableitung des Deltas und die zweite Ableitung des Optionspreises in Bezug auf den Ort des darunterliegenden. Das Delta eines "langen Gamma-Position erhöht, wie der Spot nach oben geht. Für jene Leute, deren Delta Hedging-Belichtungen, gewährleistet eine lange Gamma-Position, dass Sie die zugrunde liegenden kaufen zu einem niedrigeren Preis und verkaufen zu einem höheren Preis, was zu einer gewinnbringenden Hedging. Händler, die von Volatilität zu profitieren, können dies durch den Kauf von Gamma - und Absicherung, wenn sich der Markt will. In einem Satz, im Optionshandel, wobei lang gamma ist es, ruhigen Märkten nicht mögen.