Optionen Strategien Für Steigende Zinsen

Optionen Strategien für steigende Zinsen Wichtige Punkte Steigende Zinsen können sicherstellen, Optionsstrategien attraktiver. Wir diskutieren, wie die Zinsen beeinflussen die Bewertung von Optionen. Wir freuen uns auch bei Options-Strategien auf börsengehandelte Produkte wie ETFs, die wirksam in einem Umfeld steigender Zinsen könnte. Einige Marktanalysten glauben, dass Zinserhöhungen haben einen negativen Einfluss auf den Aktienmärkten, weil das Geld wird teurer zu leihen und damit einen Anreiz für die Händler-Marge zu leihen und Aktien Handel zu schaffen. , Sagt uns jedoch gängige Meinung, dass Aktien - und Rentenmärkte neigen dazu, in entgegengesetzter Richtung die meisten der Zeit, die zu steigenden Aktienmärkten führt, da die Zinsen erhöhen zu bewegen. Wieder andere sagen, die beiden Märkte arbeiten völlig unabhängig voneinander sind und dass die alten Beziehungen nicht mehr gelten. Es ist schwierig zu wissen, was richtig ist, denn wie die meisten anderen historischen Zusammenhänge, kann jede richtig zu verschiedenen Zeiten und unter anderen Umständen sein. Was wir wissen, ist, dass, wenn die Wirtschaft weiter zu verbessern, sind die Zinsen voraussichtlich weiter Trending bescheiden nach oben in den nächsten sechs bis 12 Monate, und wird sich beschleunigen, wenn das Federal Open Market Committee (FOMC) erhöht die Federal Funds Target Rate (die Rate Banken einander für Übernachtkredite). Da die Fed Funds Rate wurde kaum über Null, da im Herbst 2008 gewesen, Optionsstrategien bestimmt, die Vorteile der steigenden Raten zu nehmen haben meist irrelevant gewesen. Allerdings, wenn die erwarteten Zinserhöhungen Sie geschehen, kann es sinnvoll sein, damit Sie wissen, was Ihre "Options" sind. Optionspreis Bewertung Lassen Sie uns zunächst einen Überblick, wie der Preis einer Option wird durch Zinssätze beeinflusst. Um dieses Konzept zu verstehen, müssen Sie ein grundlegendes Verständnis der Optionen Griechen. Die griechische, die Zinsen betrifft heißt Rho. Im Grunde schätzt Rho, wie viel der Preis einer Option sollte steigen oder fallen, wenn die "risikofreien" Zinssatz erhöht oder verringert um 1% (natürlich ist ein 1% Veränderung des Zinsniveaus ganz erheblich). Die zuletzt versteigert 90-Tage-Schatzwechsel wird oft als Proxy für den risikofreien Zinssatz verwendet. Sie können ein Angebot auf dieser Rate, Schwab zu erhalten mit dem Symbol $ IRX, und dann bewegen Sie den Dezimalpunkt um eine Stelle nach links. Zum Beispiel kann die aktuelle Zitat auf der IRX $ 0,70, was bedeutet, dass die 90-Tage-T-Bill Zinssatz ist eigentlich 0,070%. $ IRX ist die Rate durch die theoretische Optionspreis Werkzeug in der Street Edge® Handelsplattform zur Verfügung eingesetzt. Zinsindex: $ IRX Quelle: Streetrand. Wie wirkt sich Rho-Optionen: Da die Zinsen erhöhen, Call-Optionen sind in der Regel im Preis leicht zu erhöhen, alles andere gleich. Da die Zinsen erhöhen, Put-Optionen sind in der Regel im Preis leicht zurückgehen, alles andere gleich. Call-Optionen sollen positive Rho haben und Put-Optionen haben negative Rho. Von allen Variablen, die den Preis einer Option beeinflussen, ist Rho einer der am wenigsten wichtig. Es sollte jedoch nicht völlig ignoriert, wenn die Zinsen werden voraussichtlich ändern, wie beispielsweise in einer ansteigenden oder abfallenden inflationären Umfeld werden. Langfristigen Aktien Erwartung Securities® (LEAPS®) Optionen, die auf drei Jahre in der Zukunft ablaufen up könnte, sind viel empfindlicher auf Zinsänderungen als kürzer fristige Optionen, vor allem weil Raten kann eine Menge während einer drei ändern Jahres-Zeitraum. Der einfachste Weg, zu erklären, warum die Zinsen auf den Wert der Optionen ist der at-the-money Call-Optionen als Ersatz für eine lange Bestand Position und in-the-money Put-Optionen als Ersatz für eine kurze Aktienposition zu denken. Während die Gewinn - und Verlust Eigenschaften nicht identisch sind, ähnlich genug, um zu veranschaulichen sind sie, wie sich die Opportunitätskosten Auswirkungen der Wert der Optionen in unterschiedlichen Zins Umgebungen. Denken Sie daran, es ist jedoch nicht immer angemessen für Anleger, die Options-Strategien als Ersatz für Aktienhandelsstrategien zu verwenden, da Aktien verfallen nicht und können Ausschüttungen zahlen. Optionsstrategien haben immer eine begrenzte Lebensdauer und werden nie auf Dividenden oder Stimmrechte zustehen. Call-Option beispiels Wenn Sie 100 Stück der XYZ bei $ 100 pro Aktie zu kaufen, werden die Kosten $ 10.000 plus Kommissionen sein. Während die $ 10.000 ist in XYZ investiert, kann sie nicht für andere Zwecke verwendet werden. Statt für den Kauf von 100 Aktien XYZ könnten Sie sich entschieden haben, um zwei at-the-money Call-Optionen zu erwerben auslauf in sechs Monaten zu einem Preis von $ 5 pro Vertrag. Da an den Geld Call-Optionen haben in der Regel eine Delta in der Nähe von 0,50 (das heißt, sie bewegen sollte etwa $ 0,50 für das nächste $ 1,00 bewegen im Lager), zunächst die Gewinn - und Verlust Eigenschaften dieser beiden Call-Optionen werden voraussichtlich sehr ähnlich zu sein, 100 Aktien der XYZ Aktie. Seien Sie sich bewusst, dass die regelmäßige Provision für die meisten Aktienhandel bei Schwab ist $ 8,95, aber die Provision zu zwei Optionsgeschäften zur Abnahme ist $ 10,45, ($ 8,95 + $ 0,75 pro Optionsvertrag) so Provisionskosten für Optionsgeschäfte etwas höher. Da die Gesamtkosten für den Aktienhandel ist $ 10,008.95, aber die Kosten für die Optionen Handel nur 1.010,45 $ ([$ 5 x 2 Kontrakte x 100] + $ 10,45 Online Kommission]), der $ 8,998.50, die Sie nicht auf XYZ Aktie habe verbringen konnte, in die investiert werden ein US-Schatzwechsel oder in einem Geldmarkt-Konto bleiben und verdienen sechs Monaten Dividenden. Mit einem einfachen Zinsrechnung, wenn die Treasury Zins beträgt 1%, wird diese $ 8,998.50 verdienen etwa $ 45 (0,01 x 8.998,50 x [182/365]) und wenn das Treasury Rate von 5% wird erwartet, um zu verdienen über $ 225 ( .05 x 8998,50 x [182/365]). In diesem Szenario werden Sie sehen, wie in einem höheren Zinsumfeld sind die Opportunitätskosten der Kauf der Aktie (gegenüber dem Kauf von Call-Optionen) einiges höher als bei einem Niedrigzinsumfeld. Es ist vor allem aus diesem Grund, dass das Optionspreismodell beinhaltet eine Zinskomponente. Da die Zinsen steigen, Kauf Gespräche (im Gegensatz zum Kauf von Aktien) wird ein wenig attraktiver, und das treibt den Preis von Call-Optionen höher. Put-Option beispiels Wenn Sie bei $ 100 je Aktie leerverkaufen 200 Aktien von XYZ, die Erlöse aus 20.000 $ (- $ 8,95 Provisionen) wird in Ihrem Konto verbleiben und Sie werden wahrscheinlich eine zusätzliche Margin Anforderung von $ 10.000. Das $ 10.000 verwendet werden, um die erforderliche Einschusszahlung zu sichern in der Regel verdienen Geldmarkt an oder nahe der Geschwindigkeit einer Schatzwechsel. Mit einem einfachen Zinsrechnung, wenn die Treasury Zins beträgt 1%, wird erwartet, dass etwa 50 $ zu verdienen (0,01 x 10.000 x [182/365]). Bei einer Treasury Zinssatz von 5% wird es verdienen über $ 249 (0,05 x 10.000 x [182/365]). Anstelle von Leerverkäufen 200 Aktien von XYZ, könnten Sie vier at-the-money Put-Optionen kaufen auslauf in sechs Monaten zu einem Preis von 4,50 $ pro Kontrakt plus Kommissionen. Seit at-the-money Put-Optionen haben in der Regel eine Delta in der Nähe von -.50, zunächst die Gewinn - und Verlust Eigenschaften dieser vier Put-Optionen wird sehr ähnlich zu 200 Kurz Aktien der XYZ Aktie werden. Da die Kosten für die Optionen Handel ist $ 1,811.95 ([$ 4,50 x 4 x 100] + $ 11,95 Online Provisionen), es lässt nur $ 8,188.05 auf dem Sie Interesse verdienen. Wenn die US-Schatzwechsel Zinssatz beträgt 1% dieses $ 8, 188,05 verdienen über $ 41 (0,01 x 8,188.05 x [182/365]) und wenn das Treasury Rate von 5% wird es über $ 204 (0,05 x 8,188.05 x verdienen [182/365]). In diesem Szenario können Sie sehen, wie die Möglichkeit, Kosten für den Kauf lang Put-Optionen (gegen den Verkauf von Aktien short) in einem hohen Zinsniveau größer ist als in einem Niedrigzinsumfeld. Während Zinsen haben weniger Einfluss auf Puts als auf Anrufe, ist es wichtig für die Optionspreismodell zur Berücksichtigung dieser Auswirkungen durch die Aufnahme einer Zinskomponente zu nehmen. Da die Zinsen steigen, Kauf von Puts (im Gegensatz zum Verkauf von Aktien short) wird etwas weniger attraktiv, und das treibt den Preis der Put-Optionen niedriger. Sie können die Auswirkungen von Rho durch Verwendung der theoretischen Optionspreis Werkzeug in Street Edge und macht die zugrunde liegende Aktienkurs gleich einem Ausübungspreis, der sehr nah an der Geld sehen. In der unten Snapshot, feststellen, dass, wenn der Basiswert der Aktie 1 MMM auf 105 gesetzt ist, ruft der theoretische Wert der Mai ist 2.44, während der theoretische Wert der Mai legt nur 2.39. Der Unterschied ist in einem sehr niedrigen Zinsniveaus relativ unbedeutend, aber es wird zu erhöhen, wie die Zinsen steigen. Die Wirkungen von Rho Quelle: Streetrand. Mit diesem Tool können Sie schätzen, dass die Erhöhung der Zinsen um 1% (1,07%) würde den Wert der Anrufe, die von etwa 0,20 $ zu erhöhen und den Wert des Puts um etwa 0,18 $. Während Sie vielleicht nicht betrachten dies als eine wesentliche Änderung der Preis, der Ansicht, dass die Fed Funds Rate seit Mitte 2007 im Durchschnitt etwa 5,25%, die die Preise des obigen Aufrufs zu ändern und Put-Optionen auf etwa $ 2,85 und $ 2,00 bzw. würde. Natürlich ist eine Erhöhung dieses Betrags im Laufe eines Jahres unwahrscheinlich, aber es könnte leicht passieren (und hat vor) über einen Zeitraum von drei Jahren, die mehr als genug Zeit, um einen dramatischen Einfluss auf den Preis der Sprünge Optionen. Optionsstrategien Nun, da Sie wissen, wie die Zinsen auf den Preis von Optionen, wie können Sie diese Informationen, um eine Trading-Strategie, die von steigenden Zinsen profitieren könnten zu erstellen benutzen? In den letzten Jahren viele ETFs und ETNs. gemeinsam als Exchange Traded Products (ETPs), eingeführt worden, die zu verschiedenen Segmenten des Rentenmarktes gebunden sind bekannt. Sie können diese Produkte mit Hilfe der ETF-Screener bei Schwab & gt zur Verfügung zu finden; Forschung & gt; ETFs & gt; ETF Screener. Unter Verwendung des ETF-Screener, können Sie speziell für ETPs, die auf verschiedene Anleihen oder Zinssätze gebunden zu suchen. Da eine Vielzahl von Möglichkeiten zur Verfügung (langfristige Anleihen, mittelfristige Anleihen, kurzfristige Anleihen, Hochzinsanleihen, Emerging Markets, etc.), nur nicht vergessen, die Grundregel, dass der Preis eines bestimmten Bindung und der Zinssatz für diese Anleihe sind invers korreliert. Auch wenn einige ETPs sind schwer zu verkaufen, kurz, mit einer solchen Vielzahl von Produkten, können Sie eine Position, die entweder lang oder kurz, entweder Anleihen oder Zinsen ist zu nehmen. In diesem Sinne, hier sind einige Richtlinien: Lang eine Bindung ETP = Kurz der Zinssatz für das zugrunde liegende Bindung (en). Einige Beispiele: TLT, JNK, HYG. Kurz eine Bindung ETP = lange der Zinssatz für das zugrunde liegende Bindung (en). Nun, da Sie wissen, wie die Zinsen können Optionen beeinflussen und Sie wissen, welche Produkte, Anleihen und Zinssätze gebunden sind, können Sie die beiden Elemente zu kombinieren, um eine Strategie, die auch durchführen können, wenn Sie der Meinung sind die Zinsen erhöhen zu formulieren. Hier sind einige allgemeine Richtlinien, um Ihnen bei der Auswahl. Erwarten Sie steigende Zinsen (effektive Entscheidungen) Kurz eine Bindung ETP Wenn die Zinsen steigen, sollten die Anleihen im Preis fallen und die Bindung ETP sollten im Preis sinken. Überdachte puts (Put / Schreiben) einer Anleihe ETP Wenn die Zinsen steigen, sollten die Anleihen im Preis fallen und die Bindung ETP sollten im Preis sinken. Die kurzen (überdacht) puts sollte im Wert steigen als die ETP an Wert verliert, aber sie sollten Wert wegen der steigenden Zinsen verlieren. Während diese Strategie die Gewinne Kappe, wenn der Kurz ETP bewegt deutlich niedriger, wird es im allgemeinen in einem größeren Gewinn zur Folge haben, wenn es keine Bewegung oder nur eine bescheidene Entwicklung unter. Erwarten Sie steigende Zinsen (weniger effektiv Entscheidungen) Lange setzt auf eine Bindung ETP Wenn die Zinsen steigen, sollten die Anleihen im Preis sinken. Aber die Long Puts sollte auch fallen, die Verringerung der Gewinnpotenzial. Bärische Put-Spread einer Anleihe ETP Wenn die Zinsen steigen, sollten die Long Puts steigen. Aber die Short Puts in der Verbreitung sollte auch steigen, die Verringerung der Gewinnpotenzial. Bärische Call-Spread einer Anleihe ETP Wenn die Zinsen steigen, sollten die kurzen Gespräche fallen zu lassen. Aber die lange Gespräche in der Verbreitung sollte auch fallen, die Verringerung der Gewinnpotenzial. Wie Sie in diesen Beispielen sehen können, wenn Sie Bindung ETPs und Optionen Ihnen die Möglichkeit, zu vergrößern (zum Besseren oder zum Schlechteren) Ihre Ergebnisse kombinieren, wenn Sie nicht nur die Richtung, in die Sie erwarten, Zinsen zu bewegen zu berücksichtigen, sondern auch wie diese Bewegung könnte den Wert der Optionen beeinflussen. Was daran zu erinnern, Nicht alle ETPs Handelsoptionen und einige haben sehr geringe Liquidität. Seien Sie besonders vorsichtig, wenn der Handel Low-Volume-ETPs oder solche mit illiquiden Optionen. Während die Prämie aus dem Verkauf von Cash-gesicherte Eigenkapital puts (CSEPs) empfangen bietet begrenzten Verlustrisiko Schutz, es kann nicht Risiko vollständig zu eliminieren. Wenn der Kurs des Basis ETP fällt im wesentlichen vor dem Ablaufdatum der CSEP Optionen, könnte Ihre Verluste erheblich sein. Verluste würden wie der Ausübungspreis auf Null abzüglich der Prämie, die Sie über den Verkauf der puts empfangen begrenzt werden. Beim Verkauf CSEPs wird das Gewinnpotenzial auf die Prämie, die Sie über den Verkauf der puts erhalten begrenzt. Den Gewinn auf einen langen Anruf oder eine Long-Put Handel, müssen Sie sich als richtig über die Richtung des zugrunde liegenden ETP, die Größe ist in dieser Richtung bewegt, und vielleicht sogar wie lange es dauert, um den Zug zu machen. Manchmal erhalten Sie profitabel sein kann, wenn Sie direkt auf zwei dieser drei Elemente sind, aber Richtung allein ist fast nie genug. 1. Alle Lager und Option Symbole und Marktdaten oben gezeigten sind nur zu Illustrationszwecken und sind keine Empfehlung, Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots von Wertpapieren zu kaufen.